在锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明(míng)显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的(de)“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些两天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可(kě)能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是(shì)处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一(yī)季(jì)度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场(chǎng关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些)会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需(xū)要(yào)一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预(yù)计增速(sù)将会比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今年一季(jì)度(dù)处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业(yè)的(de)空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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