本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价(jià)格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下(xià)降态(tài)势，不过(guò)由于语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么(yú)终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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